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格力联手闻泰涉足半导体 芯片产业链并购频现

来源:第一财经 2019-06-07 09:06中投投资咨询网 A-A+

  6月6日,4张首批5G商用牌照正式发放,我国成为世界上首批实现5G商用的国家之一。5G时代即将到来,芯片在该领域运用的需求量随之上升,市场对于芯片的关注度也达到了前所未有的高度。

  近日,市场内频现半导体龙头公司以兼并收购的方式扩张着各自的业务版图。

  6月5日晚间,闻泰科技(600745.SH)发布公告称,中国证监会并购重组审核委员会的审核了公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项,根据会议审核结果,本次重大资产重组事项获得有条件通过。

  6月2日晚间,紫光国微(002049.SZ)披露重大资产重组预案,公司拟通过发行股份的方式,购买公司同一控制人旗下的北京紫光联盛科技有限公司(简称“紫光联盛”)100%股权。

  格力联手闻泰科技涉足半导体

  2018年9月17日,闻泰科技发布重大现金购买草案及2019年3月2日发布的重大现金购买实施报告及本次发行股份及支付现金购买资产交易,计划以前后两部交易收购安世集团部分GP(普通合伙人)和LP(有限合伙人)的份额。

  公告显示,本次交易分两步走。境内方面,公司以发行股份及支付现金的方式分别收购合肥裕芯的12名股东(即12支境内基金)之上层出资人的有关权益份额。

  境外方面,公司通过支付现金的方式收购境外基金中智路资本作为GP拥有的全部财产份额和相关权益。就境外基金的LP份额,在上市公司取得对安世集团的控制权后,上市公司境外关联方拟通过支付现金的方式收购或回购境外基金之LP拥有的全部财产份额。

  本次交易对价为199.25亿元,其中现金对价99.69亿元。交易完成后公司将合计控制安世集团79.98%的股权。

  值得注意的是,格力电器(0006581.SZ)为本次收购的出资方之一。公司6月5日晚间公告称,彼时2018年11月30日,格力电器与闻泰科技(600745.SH)、合肥中闻金泰有限责任公司(以下简称“合肥中闻金泰”)、珠海融林股权投资合伙企业(有限合伙)( 以下简称“珠海融林”)签署了相关投资协议,出资30亿元参与闻泰科技收购Nexperia Holding B.V(“安世集团”)项目。

  项目完成后闻泰科技将实现对安世集团的控制,格力电器将成为闻泰科技的重要股东。

  ODM收购IDM

  斥资200亿元,闻泰科技收购了一家怎样的公司?

  在本次收购之前,闻泰科技作为一家ODM(原始设计制造商),正处于芯片产业链中游,以服务下游客户包括华为、小米、魅族等手机品牌为主,主要提供移动通讯设备等移动通信产品,其中以智能手机为主。公司对ODM业务较为依赖。

  年报显示,2018年全球智能手机市场增速持续放缓,头部智能手机厂商格局正在重塑,市场的疲态的也直接体现在了公司的营收增速方面。

  业绩方面,2018全年闻泰科技实现173.35亿元,较上年同比增长2.48%;实现归属上市公司股东的净利润达0.61亿元,同比下降81.47%。

  面临着主营业务市场的持续放缓,闻泰科技从2018年下半年起着手以收购方式布局半导体行业。

  公告显示,安世集团持有安世半导体100%股权,是2017年2月7日以现金27.6亿美元从恩智浦收购而来。后者是荷兰皇家飞利浦公司(飞利浦,NYSE:PHG)于2006年9月分拆其半导体业务组建的公司。

  安世集团采用IDM(整合器件制造)模式,该模式被业内普遍认可为半导体行业的全产业链模式,其拥有半导体产品设计、制造和封装测试全部环节。业务分为双极性晶体管和二极管事业部,逻辑及ESD保护器件事业部和MOSFET器件事业部管理,共拥有10000余种产品型号。其产品主要应用于汽车、工业电力、移动和可穿戴设备、消费及计算机等领域。

  公告数据显示,2018年安世集团三大业务实现收入分别为6亿美元、4.9亿美元、391.9亿元,较上年分别同比增长14%、7%、18%,其主要客户分布在大中华地区及欧洲地区。

  年报称,闻泰科技本次收购旨在积极布局半导体行业,有利于公司业务向产业链上游扩展延伸。

  “闻泰科技本身是做手机组件ODM的,花费200亿元买来一家做半导体的公司,布局半导体行业可以理解,但是收购的价格值得商榷。”业内人士对第一财经记者表示。

  公告显示,安世集团2016、2017营收分别为77.38亿元和94.43亿元,净利润分别为8.03亿元和8.19亿元。公司不仅净利润增速平平 ,财报显示,2016年及2017年商誉分别高达118.97亿元和113.95亿元,占总资产比例的65.45%和64.71%。

  闻泰科技此番巨额收购,是否真能借助安世集团打通产业链上游仍有待关注。

  产业集聚,频现并购

  近来,市场内频现半导体上市公司以收购兼并方式延伸着各自业务版图,以实现产业链上下游的协同效应。

  A股方面,6月2日晚间紫光国微(002049.SZ)披露重大资产重组预案,公司拟通过发行股份的方式,购买公司同一控制人旗下的北京紫光联盛科技有限公司(简称“紫光联盛”)100%股权,交易对价初步约定为180亿元,公告称,交易完成后,紫光国微将通过业务整合和分工,充分发挥双方的协同效应。

  公告显示,北京紫光联盛科技有限公司是为收购法国Linxens相关资产于2018年出资设立,旗下核心资产Linxens主营业务为设计与生产智能安全芯片微连接器、RFID嵌体及天线和超轻薄柔性LED灯带。Linxens主要客户覆盖电信、交通、酒店、金融服务、电子政务和物联网等领域,产品在智能安全芯片组件行业处于全球领先地位。

  紫光国微主营业务包括集成电路芯片设计与销售、石英晶体元器件业务。2018年公司全年实现营业收入24.58亿元;实现归属上市公司股东的净利润为3.5亿元。

  海外方面,6月3日德国半导体巨头英飞凌宣布以以每股28.35美元,交易作价101亿美元的价格现金收购美国半导体厂商赛普拉斯(Cypress)。这是5月底后恩智浦宣布以17.6亿美元的现金收购Marvell的连接和芯片业务之后,海外的又一桩大型半导体行业收购。

  英飞凌是全球领先的半导体公司之一,其前身是西门子集团的半导体部门,于1999年独立,2000年上市。目前,英飞凌主要的业务领域包括:为汽车和工业功率器件、芯片卡和安全应用提供半导体和系统解决方案。其功率半导体以及智能卡芯片领域位列世界第一、汽车半导体业务排名世界第二,2018年实现了75.99亿欧元的收入,其中,汽车电子事业部占43%。

  英飞凌表示,并购赛普拉斯之后,英飞凌将会强化推动结构增长的核心,并将公司的技术应用至更广泛的领域。这将加速强化公司近年盈利增长的基础。

  “英飞凌的收购,可能是出于其本身业务结构近50%来源于汽车电子。然而汽车行业在2018年是寒冬,整个全球需求量在持续放缓。可能是考虑到行业增速放缓的因素,他们收购了赛普拉斯,提前布局微控制器等方面的芯片应用市场。”业内人士指出英飞凌并购的可能原因。

  对此,英飞凌表示,并购赛普拉斯之后,将公司的技术应用拓展至更广泛的领域。结合双方的技术资产将能为电动马达、电池供电装置和电源供应器等高增长应用领域提供更全面先进的解决方案。英飞凌的安全专长加上赛普拉斯的连接技术将使公司加速进入工业和消费市场的全新物联网应用领域。

  前述业内人士还表示,“实际上随着今后到来的5G物联网时代,电池、控制、汽车等方面的芯片的需求量仍将大幅上升。从英飞凌收购赛普拉斯,到A股的半导体行业并购项目,在一定程度上反映了大家的”焦虑“。因为芯片行业几十年发展至今,正在实现集聚,各公司希望进一步发展以拉近在各细分领域与龙头公司的差距。而近年来随着技术发展略微放缓,出现了较多的并购案例,来面向未来的布局”。

关键词:5G商用牌照 芯片
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